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欧洲央行决议5大看点前瞻

2019-06-09 14:15 - 查看:
欧洲央行本周四将公布6月利率决议,不少业内人士表示,这注定将是一次重要会议,因为TLRO计划的细节将会公布,经济预测也会更新。以下五点将成为市场关注的焦点。&em

  欧洲央行本周四将公布6月利率决议,不少业内人士表示,这注定将是一次重要会议,因为TLRO计划的细节将会公布,经济预测也会更新。以下五点将成为市场关注的焦点。   ①新一轮TLTRO的条款将有多慷慨?   决策者已经表示,第三轮定向长期再融资操作的条款将在未来的一次会议上决定,细节或将于周四公布。   2016年推出的上一轮TLTRO利率为负0.40%,与欧洲央行存款利率相同,实质上是欧洲央行向取得贷款的银行支付利息。爱沙尼亚央行行长、欧洲央行管理委员会委员Ardo Hansson等一些官员认为,TLTRO 3的条款将不会这幺慷慨。这是有原因的。4月家庭贷款增长触及危机后高位,企业贷款增速创今年最高,这缓解了银行业者在经济增长放缓之际切断信贷的担忧。   但另一个评估新TLTRO的标准是整体经济前景。百达财富管理策略师Frederik Ducrozet指出,毫无疑问的是,整体风险正指向下行。“这也就是我希望TLTRO 3利率为负的原因...接近或高于零将会让市场大失所望,同时也是政策错误,”他说道。   ②会讨论分级利率制度吗?   欧洲央行正在想办法缓和负利率对银行的冲击,例如分级存款利率制度,也就是让银行免于对其存放在央行资金中的一部分支付利息。   本周预料将展开一场讨论,但预计不会很快采取行动:欧洲央行委员暗示他们认为还没有实施分级利率的迫切理由,同时认为银行业的问题有一些是自找的,因他们一直无法整合并现代化经营。   分析师认为,除非欧洲央行再度降息,否则不太可能引进分级利率制度;他们并称,分级利率带来的提振效果恐有限。“就连欧洲央行管理委员会的鸽派对此构想的热情也转淡了,因此我们预期这个政策不会实施,”渣打首席欧洲分析师Sarah Hewin表示。   ③最新经济预估会如何?   除了最新经济预估外,本周将是欧洲央行新任首席经济学家连恩首次向央行管委会提出预估。   经济学家们表示,第一季经济增长情况好于预期,意味着2019年增长预期有望略微上调,不过变动不会太大。   对2020年的预估或许能更清晰地反映出决策者对于未来数月增长表现情况的预期。贸易战及采购经理人指数等主要经济指标表现疲弱,意味着欧洲央行可能会重申,经济前景面临的风险仍为下档,不过预计欧洲央行前瞻指引不会有变动。   ④是否会讨论进一步放松举措?

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