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皮海洲:提升投资比下限 险资“增肥”为A股分忧

2019-05-23 13:00 - 查看:
提升权益投资比例下限,险资“增肥”为A股分忧无限鉴于险资稳健性投资的特点及偏好,无机构估计,险资“增肥”对A股市场利好作用无限。近期有音讯称,“银保监会正积极研讨

  提升权益投资比例下限,险资“增肥”为A股分忧无限

  鉴于险资稳健性投资的特点及偏好,无机构估计,险资“增肥”对A股市场利好作用无限。

  近期有音讯称,“银保监会正积极研讨修订保险资金投资权益类资产比例下限,拟在以后30%的根底上予以进一步提升”。据多位险企人士表示,险资权益投资下限或将进步到40%。早在2015年7月8日,中国保监会曾发布《关于进步保险资金投资蓝筹股票监管比例有关事项的告诉》称,契合相关条件的保险公司,投资权益类资产的余额占上季度末总资产比例达30%的,可进一步增持蓝筹股票,增持后权益类资产余额不高于上季度末总资产的40%。按此规则,银保监会拟将险资权益投资下限进步到40%具有法律根底。

  险资权益投资下限提至40%,将给A股市场带来多大的利好影响呢?统计显示,截至往年一季度末,保险资金运用余额为17.0554万亿元。据机构测算,一旦险资权益投资比例提升至40%,无望为资本市场带来近万亿元增量资金。但也无机构感性以为,鉴于险资稳健性投资的特点及偏好,估计险资“增肥”对A股市场利好作用较为无限。

  虽然有一般险资的投资战略比拟保守,投资权益类资产比例已迫近30%下限,但就全体运作状况看,险资在权益类资产的投资上还是十分稳健、甚至是保守的,很多险资的实践权益资产投资比例也就在10%左右。据银保监会发布的《2019年1-3月保险业运营状况表》显示,截至3月末,险资投资股票和证券投资基金的

总额为2.11万亿元,仅占险资总资产19.11万亿元的11.04%,离30%的下限仍相距甚远。这阐明,就算将险资的权益投资比例下限提升至40%,关于险资的投资志愿也难以构成本质性影响。

  局部险资对权益类资产的投资需求,次要集中在一级市场,而非二级市场的个股炒作。例如,最近几年,一些银行少量发行优先股,就遭到险资的高度关注。由于优先股具有波动的股息支出,局部优先股还可以转为普通股,因而,优先股的发行更容易遭到险资为首的机构投资者的欢送,很多险资也是不吝资金,积极参与其中。而优先股一旦转为普通股,相当于添加了股票供应,反而会对A股二级市场构成一定的打压作用。

  还有一些险资,更情愿加大对港股的投资力度。险资的投资理念以“稳健”为主,大多以蓝筹股为次要投资对象。与A股相比,对应的港股价钱通常会更廉价,以致于A、H股之间存在宏大价差。截至5月21日,恒生A、H股溢价指数为124.75点,这意味着,A+H股公司的A股价钱均匀要比H股价钱溢价24.75%,H股显然要比A股更具投资价值。2018年以来,中国安全已分10次买进工商银行H股,算计持股比例已超越11%。