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美股退市两年后“转战”科创板,组件巨头天合

2019-05-18 13:19 - 查看:
1光伏组件制造商——这一定不是天合光能股份有限公司所期望的定位。5月16日,上海证券交易所网站披露,天合光能的科创板上市申请获得受理。根据招股说明书,天合光能本次发行

1 光伏组件制造商——这一定不是天合光能股份有限公司所期望的定位。 5月16日,上海证券交易所网站披露,天合光能的科创板上市申请获得受理。 根据招股说明书,天合光能本次发行股票数量不超过4.39亿股,每股面值1元,且不低于本次发行完成后公司股份总数的10%,发行后总股本不超过21.97亿股。 天合光能本次计划募资30亿元,在250MWp光伏发电领跑基地项目上,拟投入5.25亿元;晶硅、太阳能电池和组件技改及扩建项目,拟投入6.51亿元;研发及信息中心升级建设项目拟投入4.37亿元;补充流动资金拟投入13.87亿元,占比46.23%。 根据华普天健会计师事务所出具的关于发行人的《审计报告》,预计天合光能发行后市值不低于30亿元。 这标志着天合光能登陆a股的道路刚刚开启。 近年来,由于中国光伏企业在美估值普遍过低等因素,光伏中概股掀起了一股“回A”潮,其中包括晶澳太阳能、天合光能、阿特斯等传统一线组件厂商。 作为中国最早一批登陆美国纽交所上市的光伏企业,登陆纽交所十年之久的天合光能于2017年3月宣布,正式完成与投资者财团达成11亿美元的私有化协议,从纳斯达克退市。 天合光能创始人、董事长高纪凡此前多次公开表态,希望公司能尽早登陆A股市场。 自宣布私有化后,高纪凡对天合光能进行了增持,公司名称也由“天合光能有限公司”更名为“天合光能股份有限公司”。目前,高纪凡及其一致行动人持有公司超过48%的股份。 除了天合光能,截至目前,排队“回A”的光伏企业还包括:借壳天业通联的晶澳太阳能、冲刺ipo的晶科电力、以及同样意指科创板的汉能薄膜。 长期看,回A的决策大概率有益于天合光能,但短期内也给其带来了挑战。 2014-2015年,天合光能曾是全球最大的光伏组件制造商。2016年,该公司被晶科能源反超,失去了第一的位置。 其与“新老大”的差距也在近三年间不断拉大。2018年,晶科能源出货量超出天合光能3.5GW。2017年和2016年,这一差距分别为0.6GW和0.2GW。 据Globaldata统计数据,2016年和2017年,天合光能组件出货量分别为6.43GW、9.1GW,位列全球第二,2018年的出货量为8.1GW,全球排名第三。 “天合光能2017年退市后,公司背负了沉重的债务,国内又没能及时上市,落得尴尬。”进化论基金研究员张治雨此前对界面新闻指出。 某光伏企业技术研究员此前也对界面新闻表示,“天合光能国内一时无法上市,融不到资金升级设备。目前国内新上产能对它压力很大,为了维持现金流只能持续生产,承受亏损压力。” 招股说明书显示,2016年末、2017年末和2018 年末,天合光能资产负债率分别为75.35%、 67.64%、57.83%,逐年下降但负债规模较大。其近三年经营活动产生的现金流量净额分别为4.3亿元、 10.4亿元和40.8亿元,波动较大,去年暴涨可能 或受限于组件端的激烈竞争,天合光能退市后开始寻找新的业绩增长点。